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美国页岩业或陷“石油庞氏骗局”


2019-03-08   浏览[313]次
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美国的页岩革命,一方面暂时解除了能?#27425;?#26426;的警报;另一方面,使得全球能源从石油一头独大变为天然气异军突起的油气“双雄并列?#20445;?#37325;构世界能源新格局。?#27426;?#26366;经风光一时的美国页岩产业,如今却深陷产能下滑、债务缠?#39057;?#31384;?#22330;?

 

页岩?#38469;?#30340;实际成本

 

页岩能源的全生命周期实际生产成本,有多重变量需综合考量。近期,美国加州圣罗萨“后碳研究所”发布报告,基于工业界和政府广泛采用数据库中的65000座页岩井的数据,分析了美国30个页岩气田和21个致密油田,揭示了页岩革命将?#23721;?#32500;持的现实。

 

该研究表明页岩井和页岩油气田的生产能力都?#27663;?#19979;?#30331;?#21183;。许多页岩气田的生产成本已经超过了当前的天然气价格,需要进一步增加钻井和资本投入来扩大规模,维持产量。

 

光环背后的隐患

 

美国能源进口变出口的关键是页岩革命。当世界惊叹美国页岩?#38469;?#30340;同?#20445;?#24448;往忽略了其高昂的成本和债务,许多美国能源企业一旦向页岩?#38469;?#20542;力投入,就很难收回成本,甚至会负债累累。

 

据卡利尼什能源顾?#20351;?#21496;分析,到2023年,美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期,而其中至少约90%与页岩油气有关,这?#36127;?#30456;当于10年以来的全部产值。

 

此外,虽然页岩气和致密油的开采较长?#27426;?#26102;间内将维持在某一水平上,但产量将很可能比工业界和政府的乐观预测更低。除非价格显著上涨,否则页岩油气的供应将在未来10年内大幅下降。

 

尽管很多页岩公司自称在成本线以下开采油气且收支平衡,但实际投资仍高于产出。一旦综合考量页岩行业所有?#22909;?#22240;素,就会发现实际面临着严重危机。美国知名财经博客网站Zerohedge认为,未来?#35789;?#27833;价超过100美元,美国许多高度?#35272;?#39029;岩?#38469;?#30340;能源企业很可能依然亏本。

 

区别赢利或骗局的标准,很大程度取决于美国油气在市场上的售价。就近期石油等大宗商品价格进入熊市区间的特征来看,美国能源进口变出口的时机并不理想。

 

美国能源信息署(EIA)的数据显示,美国目前已超越俄罗斯,成为全球最大的原油生产国,预计今年内还将成为仅次于澳大利亚?#28034;?#22612;尔的世界第三大LNG出口国。但与此同时美国联邦债务总额已高达21.8万亿美元,似乎唯一只有通过快速出口能源变现,方可解决债务赤字危机。故美国的页岩革命背后,不排除隐藏着能源企业巨大的亏损空间和庞氏金融骗局。

 

产业前景不容乐观

 

石油行业资深人士MikeShellman新近指出:经过对美国政府公共债务和私人债务的相关资料的研究,专?#20197;?#20272;美国上游页岩油的总债务在2850亿至3000亿美元之间。另一份来自KallanishEnergy咨询公司的报告显示,到2023年,美国高达240亿美元的长期勘探开发债务到期,其中至少90%以上与页岩开发有关。而这才仅仅是到期的债务,而非总债务。

 

值此美国成为全球能源出口国之际,美元正在被全球众多石油国叫停。俄罗斯、?#31243;亍?#20234;朗、委内瑞拉、卡塔尔、阿联酋、伊拉克、尼日利亚、安哥拉9大石油国已公开向美元说不。

 

综上所述,美国页岩产业处于高投入、低产出的现状,债务高企、自由现金流一直为负。EIA最近公?#38469;?#25454;显示,美国页岩业资?#23616;?#20986;仍然高于运营现金规模,一旦油价超过100美元或低于70美元,页岩产业就会收不抵支。而在油价?#20013;?#20302;迷的环境中,通过出售资产、发行股票和增加债务来?#20013;?#25237;入无利可图的页岩领域,终将令页岩产业陷入庞氏骗局而导致整个产业链?#35272;!?

[责任编辑:fkd2013]
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